{"id":3950,"date":"2024-10-16T09:45:34","date_gmt":"2024-10-16T12:45:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cpdma.com.br\/contratos-de-adquisicion-clasica-e-inversa-aplicaciones-en-derecho-de-sociedades\/"},"modified":"2025-09-19T14:18:11","modified_gmt":"2025-09-19T17:18:11","slug":"contratos-de-adquisicion-clasica-e-inversa-aplicaciones-en-derecho-de-sociedades","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cpdma.com.br\/es\/contratos-de-adquisicion-clasica-e-inversa-aplicaciones-en-derecho-de-sociedades\/","title":{"rendered":"Contratos de adquisici\u00f3n cl\u00e1sica e inversa: aplicaciones en Derecho de Sociedades"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-gallery has-nested-images columns-default is-cropped wp-block-gallery-1 is-layout-flex wp-block-gallery-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" data-id=\"2152\" src=\"https:\/\/cpdma.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Maria-Luisa-Carvalho-Teixeira-1024x768.jpg\" alt=\"Foto del autor del art&#xED;culo Contratos de adquisici&#xF3;n de derechos.\" class=\"wp-image-2152\"\/><\/figure>\n<\/figure>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">En diversas \u00e1reas del derecho, pueden verse algunas adaptaciones estadounidenses en contratos, jurisprudencia y otros moldes empresariales. En el derecho de sociedades, concretamente, hay contratos que incluso han conservado su nombre original, como el contrato de adquisici\u00f3n de derechos. <\/h4>\n\n<p>Como ya se ha mencionado, el modelo de derechos adquiridos surgi\u00f3 en Estados Unidos como mecanismo para gestionar las participaciones y retener a los talentos clave para el funcionamiento de la empresa en su conjunto. Inicialmente, el contrato de adquisici\u00f3n de derechos se utiliz\u00f3 en las empresas de nueva creaci\u00f3n, ya que estas empresas en fase inicial a menudo no pueden pagar a un empleado ni retener a los talentos clave para la empresa, y utilizan este mecanismo para ofrecer a los empleados la posibilidad de convertirse en socios de la empresa. <\/p>\n\n<p>Fuera del entorno de las start-ups, los contratos de adquisici\u00f3n de derechos son cada vez m\u00e1s populares con el objetivo de retener de nuevo a los talentos clave, dada la competencia existente en los mercados actuales. Estos contratos desempe\u00f1an un papel crucial a la hora de alinear los intereses entre fundadores, inversores y empleados, garantizando una estructura segura para la adquisici\u00f3n de acciones o participaciones a lo largo del tiempo. <\/p>\n\n<p>El derecho de adquisici\u00f3n es un instrumento o cl\u00e1usula que ofrece la posibilidad futura de adquirir una participaci\u00f3n en una empresa a cambio del cumplimiento de determinados objetivos o del transcurso de un periodo de tiempo preestablecido. Generalmente, esta posibilidad de adquisici\u00f3n es progresiva y fraccionada, en funci\u00f3n del cumplimiento de lo establecido en el contrato. <\/p>\n\n<p>Hay dos tipos posibles de derechos adquiridos. Veamos: <\/p>\n\n<p><strong>Chaleco cl\u00e1sico<\/strong><\/p>\n\n<p>Como ya se ha mencionado, el &#8220;vesting&#8221; cl\u00e1sico es un mecanismo que pretende alinear los intereses de fundadores y empleados con el \u00e9xito a largo plazo de la empresa. En este modelo, la empresa concede a un empleado o fundador una cantidad espec\u00edfica de acciones u opciones sobre acciones, que se ir\u00e1n adquiriendo a lo largo de un periodo de tiempo determinado, conocido como periodo de adquisici\u00f3n. Esta adquisici\u00f3n puede estar condicionada a un periodo de permanencia en la empresa, al cumplimiento de unos objetivos concretos, o a ambas cosas.  <\/p>\n\n<p>Caracter\u00edsticas principales:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Periodo de adquisici\u00f3n de derechos:<\/strong> Es el tiempo necesario para que el trabajador o fundador adquiera plenamente los derechos sobre las acciones u opciones concedidas. Generalmente, este periodo oscila entre dos y cuatro a\u00f1os y puede incluir un &#8220;precipicio&#8221; inicial de seis meses a un a\u00f1o, durante el cual no se adquieren acciones. <\/li>\n\n\n\n<li>Acantilado<strong>:<\/strong> Si se incluye el periodo de acantilado, se extiende desde la fecha de inicio del trabajador en la empresa y sirve como periodo previo al periodo de adquisici\u00f3n de derechos propiamente dicho. Despu\u00e9s del periodo de carencia, las acciones se van adquiriendo gradualmente, seg\u00fan lo estipulado en el contrato. <\/li>\n\n\n\n<li><strong>Adquisici\u00f3n gradual:<\/strong> Tras el cliff, las acciones u opciones se adquieren mensual, trimestral o anualmente, seg\u00fan lo acordado en el contrato, hasta el final del periodo de devengo.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>En cuanto al momento de la incorporaci\u00f3n efectiva del trabajador a la empresa, \u00e9sta puede producirse con cada porcentaje de participaci\u00f3n adquirido o, lo que es m\u00e1s habitual, tras la adquisici\u00f3n total del porcentaje acordado, mediante la firma de la escritura de constituci\u00f3n o de los estatutos que incluyan al nuevo socio en la empresa. Esto depender\u00e1 de lo acordado entre las partes. <\/p>\n\n<p><strong>Adquisici\u00f3n inversa<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>La adquisici\u00f3n inversa de acciones<\/strong> es un modelo menos habitual, pero que ha demostrado su utilidad en contextos espec\u00edficos, sobre todo cuando se buscan contrataciones estrat\u00e9gicas para puestos clave. En este modelo, en lugar de que los empleados adquieran acciones con el tiempo, la empresa retiene las acciones y las concede en funci\u00f3n de la continuidad y el rendimiento del empleado. <\/p>\n\n<p>Caracter\u00edsticas principales:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Entrada inmediata:<\/strong> En lugar de adquirir acciones progresivamente, el trabajador se incorpora a la empresa con un porcentaje inicial de acciones, que puede aumentar o disminuir seg\u00fan los t\u00e9rminos del contrato.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Protecci\u00f3n contra las salidas:<\/strong> Este modelo es especialmente \u00fatil para proteger a la empresa contra el riesgo de que los empleados clave se marchen antes de haber contribuido realmente al crecimiento de la empresa.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Cl\u00e1usulas de recompra: <\/strong> El &#8220;reverse vesting&#8221; puede incluir cl\u00e1usulas que permitan a la empresa recuperar las acciones u opciones si el trabajador abandona la empresa antes de completar el periodo acordado o no cumple determinados objetivos.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>De este modo, el trabajador empieza a trabajar para la empresa en una posici\u00f3n diferenciada, lo que puede ser un atractivo para aceptar el trabajo, mientras que la empresa se protege frente al incumplimiento de los objetivos y compromisos contractuales. En caso de incumplimiento, las acciones pueden ser recompradas por la empresa, normalmente por la misma cantidad pagada por el socio. Este tipo de contrato suele ser utilizado por empresas en sus inicios para evitar la irresponsabilidad del trabajador hacia la empresa, o por empresas consolidadas que desean expandirse o innovar en sectores estrat\u00e9gicos.  <\/p>\n\n<p><strong>Elegir el modelo adecuado<\/strong><\/p>\n\n<p>La elecci\u00f3n entre <strong>el &#8220;vesting&#8221; cl\u00e1sico<\/strong> y el <strong>&#8220;reverse vesting&#8221;<\/strong> depende de varios factores, como la fase en que se encuentra la empresa, el perfil de los empleados o fundadores y los objetivos a largo plazo. Para tomar la mejor decisi\u00f3n, es importante consultar a un equipo especializado en el tema, que garantice que tu empresa est\u00e1 debidamente asesorada en la planificaci\u00f3n del modelo de negocio. <\/p>\n\n<p><a href=\"https:\/\/cpdma.com.br\/profissionais-cesar-peres-dulac-muller\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><em>Por: Maria Luisa Carvalho Teixeira<\/em><\/a><br\/><a href=\"https:\/\/cpdma.com.br\/societario\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><em>Derecho Empresarial | Equipo CPDMA<\/em><\/a><\/p>\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n<p><strong>Referencias:<\/strong><\/p>\n\n<p>GANTOIS, Simone Menezes. El Contrato de Adquisici\u00f3n y su aplicaci\u00f3n en la Innovaci\u00f3n del Derecho Brasile\u00f1o. <em>El Contrato de Adquisici\u00f3n y su aplicaci\u00f3n en la Innovaci\u00f3n del Derecho Brasile\u00f1o<\/em>. R\u00edo de Janeiro: Universidad del Estado de R\u00edo de Janeiro (UERJ), 2021. <a href=\"https:\/\/orcid.org\/0000-0002-0057-3752\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Accedido aqu\u00ed<\/a>. Consultado el: 28 Ago.    2024.<\/p>\n\n<p>FELIX, Carolina Morena Lage. La estructura contractual del ciclo de vida de las startups: de la relaci\u00f3n precontractual a la relaci\u00f3n societaria y su accionariado.  2019. Disertaci\u00f3n (M\u00e1ster en Derecho) &#8211; Facultad de Derecho, Universidad de Lisboa, Lisboa, 2019.<\/p>\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En diversas \u00e1reas del derecho, pueden verse algunas adaptaciones estadounidenses en contratos, jurisprudencia y otros moldes empresariales. En el derecho de sociedades, concretamente, hay contratos que incluso han conservado su nombre original, como el contrato de adquisici\u00f3n de derechos. 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