{"id":3213,"date":"2025-08-08T10:03:23","date_gmt":"2025-08-08T13:03:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cpdma.com.br\/la-cvm-lanza-el-programa-facil-para-aumentar-el-acceso-de-las-empresas-mas-pequenas-a-los-mercados-de-capitales\/"},"modified":"2025-09-04T15:25:07","modified_gmt":"2025-09-04T18:25:07","slug":"la-cvm-lanza-el-programa-facil-para-aumentar-el-acceso-de-las-empresas-mas-pequenas-a-los-mercados-de-capitales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cpdma.com.br\/es\/la-cvm-lanza-el-programa-facil-para-aumentar-el-acceso-de-las-empresas-mas-pequenas-a-los-mercados-de-capitales\/","title":{"rendered":"La CVM lanza el programa F\u00c1CIL para aumentar el acceso de las empresas m\u00e1s peque\u00f1as a los mercados de capitales"},"content":{"rendered":"\n
\"La<\/figure>\n\n

El 3 de julio de 2025, la Comisi\u00f3n de Valores Mobiliarios (CVM<\/a> ) public\u00f3 las Resoluciones CVM 231 y 232, por las que se establece el r\u00e9gimen F\u00c1CIL (Facilitaci\u00f3n del Acceso al Capital e Incentivos a la Cotizaci\u00f3n en Bolsa). La iniciativa pretende simplificar la entrada de empresas de menor tama\u00f1o en el mercado de capitales brasile\u00f1o, promoviendo la transparencia normativa y la estabilidad jur\u00eddica, con especial atenci\u00f3n a las empresas cuyos ingresos anuales no superen los 500 millones de reales.<\/h4>\n\n

La Resoluci\u00f3n CVM 232 define los criterios para la clasificaci\u00f3n como CMP: los ingresos brutos anuales consolidados no deben superar los 500 millones de reales, seg\u00fan el \u00faltimo ejercicio. El r\u00e9gimen establece normas claras para obtener, mantener y, en su caso, cancelar el registro de emisores, lo que permite una mayor flexibilidad para las nuevas emisiones o la migraci\u00f3n de empresas ya registradas.<\/p>\n\n

Para las CMPs, el F\u00c1CIL prev\u00e9 exenciones reglamentarias, como la sustituci\u00f3n del formulario de referencia, prospecto y diapositiva por el Formulario F\u00c1CIL; divulgaci\u00f3n semestral de informaci\u00f3n contable a trav\u00e9s del ISEM (Informe Semestral); exenci\u00f3n del voto a distancia en las asambleas generales; y eliminaci\u00f3n del requisito de informe de sostenibilidad de la Resoluci\u00f3n 193 de la CVM. Adem\u00e1s, el qu\u00f3rum para darse de baja mediante una Oferta P\u00fablica de Acciones (OPA) se reduce de dos tercios al 50% de las acciones en circulaci\u00f3n.<\/p>\n\n

El nuevo r\u00e9gimen incluye cuatro tipos de oferta p\u00fablica para las CMP: la v\u00eda tradicional de la Resoluci\u00f3n 160 (sin l\u00edmite de importe); dos formatos simplificados, con un l\u00edmite m\u00e1ximo de hasta 300 millones de reales en 12 meses (incluida una oferta de deuda exclusiva para inversores profesionales sin coordinador); y la “oferta directa”, sin requisito de registro en la CVM ni coordinaci\u00f3n externa formal.<\/p>\n\n

La clasificaci\u00f3n como CMP puede producirse de dos formas: (i) migraci\u00f3n de empresas ya registradas, con el consentimiento de los inversores; o (ii) inclusi\u00f3n autom\u00e1tica de nuevos emisores que cumplan los requisitos para cotizar en un mercado organizado. El r\u00e9gimen tambi\u00e9n prev\u00e9 periodos de curaci\u00f3n para las inhabilitaciones temporales, con un plazo de hasta un a\u00f1o para la regularizaci\u00f3n.<\/p>\n\n

El F\u00c1CIL entrar\u00e1 en vigor el 2 de enero de 2026, fecha a partir de la cual las CMP podr\u00e1n presentar solicitudes de registro y hacer ofertas con arreglo a las nuevas normas.<\/p>\n\n

Con F\u00c1CIL, la CVM pretende reducir costes, disminuir la burocracia y animar a las empresas m\u00e1s peque\u00f1as a participar en el mercado de capitales. La eficacia del r\u00e9gimen depender\u00e1 de las condiciones macroecon\u00f3micas y de la adhesi\u00f3n del mercado, pero el modelo simplificado de oferta y divulgaci\u00f3n tiende a atraer a nuevas empresas al entorno regulado.<\/p>\n\n

Cesar Peres Dulac M\u00fcller Advogados<\/a> est\u00e1 preparado para responder a tus preguntas sobre el marco, la adhesi\u00f3n al r\u00e9gimen F\u00c1CIL y sus repercusiones jur\u00eddicas y operativas.<\/p>\n\n

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